Dolar bazlı küresel yatırım araçlarının yılın ilk dokuz aylık performansında ABD hisse senedi endeksleri değer kazanarak öne çıkarken, altın, gümüş ve bitcoin yatırımcılarına kaybettirdi. Teknoloji hisselerindeki yapay zeka yatırımları ve güçlü şirket bilançoları borsa kazanımlarını desteklerken, Fed’in faiz adımları ve güçlenen dolar değerli metaller üzerinde baskı oluşturdu.
Borsa Endeksleri Getiride Zirveye Yerleşti
Yılın dokuz aylık sürecinde Nasdaq 100 endeksi yüzde 19,42 prim yaparak incelenen varlıklar arasında en yüksek getiriyi sağladı. Aynı dönemde S&P 500 endeksi yüzde 10,95 artış kaydederken, Dow Jones endeksindeki değer artışı yüzde 5,25 seviyesinde gerçekleşti.
Değerli metaller ve kripto varlıklarda ise düşüş eğilimi hakim oldu. Söz konusu dokuz ayda altının ons fiyatı yüzde 4,20 ve bitcoin yüzde 4,52 geriledi. Gümüşün ons fiyatı ise yüzde 20,80 oranında değer kaybederek dönemin en çok kaybettiren yatırım aracı olarak kayıtlara geçti.
Fiyat Hareketliliğinde Faiz, Yapay Zeka ve Jeopolitik Gelişmeler Etkili Oldu
Piyasalardaki yön arayışında ABD Merkez Bankasının faiz kararları, Orta Doğu eksenli jeopolitik gerginlikler ve yapay zeka harcamaları belirleyici rol oynadı. Fed, 16 Eylül tarihindeki toplantısında politika faizini 25 baz puan artışla yüzde 3,75-4,00 seviyesine yükseltti.
Dönem içindeki dip ve tepe noktaları arasındaki fark incelendiğinde en yüksek oynaklık yüzde 122,07 ile gümüşte yaşandı. Dalgalanma aralığı bitcoinde yüzde 69,46, altında yüzde 41,90, Nasdaq 100’de yüzde 34,71, S&P 500’de yüzde 23,74 ve Dow Jones’ta yüzde 21,50 olarak hesaplandı.
Altın ve Gümüşte Zirve Sonrası Gerileme
Sene başında 4 bin 339,49 dolar olan altının ons fiyatı, üçüncü çeyrek bitiminde 4 bin 157,41 dolara indi. Altın 29 Ocak’ta 5 bin 595,47 dolarla rekor tazelemesinin ardından, faiz artışı beklentileri ve güçlenen doların etkisiyle 30 Haziran’da 3 bin 943,29 dolara kadar çekildi.
Gümüşün ons fiyatı 76,29 dolardan başladığı dönemi yüzde 20,80 kayıpla 60,43 dolardan tamamladı. 29 Ocak tarihinde 121,65 dolarla tarihi zirvesine ulaşan gümüş, 17 Temmuz’da 54,78 dolara gerileyerek yıl içi en düşük düzeyini gördü. Nisan ayı projeksiyonlarında piyasanın 2026 yılında 46,3 milyon ons ile üst üste altıncı kez arz açığı vereceği öngörüldü.
Kripto Varlıklarda Zayıf Seyir ve Düzenleme Adımları
Bitcoin, seneye başladığı 87 bin 508,83 dolar seviyesinden üçüncü çeyrek kapanışında 83 bin 553,85 dolara indi. Dönem içinde 14 Ocak’ta 97 bin 860,60 doları, 1 Temmuz’da ise 57 bin 747,76 doları test eden kripto para birimi, 6 Ekim 2025’te kaydedilen 126 bin 198,07 dolarlık rekorun gerisinde kaldı.
Sektöre ilişkin düzenlemeler kapsamında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 17 Eylül’de dağıtık defter teknolojisine dayalı belirli tokenlaştırılmış hisse işlem platformları ve likidite sağlayıcıları için geçici ve koşullu muafiyet kararları açıkladı.
ABD Pay Piyasalarında Şirket Karlılıkları Zirveyi Getirdi
S&P 500 endeksi dokuz ayda 6.896,24 puandan 7.651,54 puana ulaşırken, 13 Ağustos’ta 7.816,70 puanla tarihi zirvesine çıktı. Bilanço açıklayan 450’yi aşkın şirket arasından yaklaşık yüzde 85’i kar tahminlerini aşarak endeksi destekledi. ABD’de Üretici Fiyat Endeksi temmuz ayında aylık bazda değişim göstermedi.
Teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksi, yarı iletken ve veri merkezi altyapı yatırımlarının katkısıyla 25.462,56 puandan 30.408,50 puana tırmandı ve 22 Eylül’de 30.770,63 puanla rekor kırdı. Dow Jones endeksi ise sanayi ve finans ağırlıklı dengeli yapısıyla dönemi 50.906,05 puandan kapatırken 5 Ağustos’ta 54.744,33 puan ile en yüksek seviyesini kaydetti.
